加息预期仍将跟随数据摇摆 贵金属震荡趋势延续
加息预期仍将跟随数据摇摆 贵金属震荡趋势延续
【贵金属】
周五美国8月非农就业增加18.7万人低于预期持平于前值，失业率升至3.8%。数据未能确认周初就业数据的弱势预期，数据发布后贵金属回落。近期美联储方面维持抑制通胀的决心，在大宗商品普遍反弹的情况下，加息预期仍将跟随数据摇摆，贵金属震荡趋势延续。
【铜】
上周五伦铜快速冲高、回吐涨幅，铜价偏冷静的表现反映了有色金属个别品种短线强势后的隐忧。国内一线城市调整认房认贷政策，财新制造业PMI升穿荣枯线激励人气。海外上周美国经济数据降温多以打压9月加息前景为主。沪铜夜盘测试7万，倾向仍是高位震荡形态，以测试年内前高或小幅走出年内新高为主，难以高位放量大幅拉高。上周国内电铜现货延续高升水，洋山铜溢价走高到59.5美元，但进口到货推动SMM社库增至8.86万吨。整数关位置沪铜前期多单以减持、锁定盈利观望为主。
【铝】
周五有色金属整体延续强势，沪铝测试19500元附近阻力。近期政策频繁落地提振宏观预期，铝锭铝棒库存依然未见明显累库，表观需求较强。短期沪铝受现货低库存高升水以及仓单紧缺支撑重心抬升，趋势偏强但有超买迹象，暂观望。
【氧化铝】
周五夜盘氧化铝一度增仓涨停。在基本面未发生显著变化情况下，主要是资金拉动，另外也受到铝价上涨的提振。近期供应阶段性偏紧，但远期供应预期并不短缺，行业平均利润达到近年偏高水平，期货大幅升水现货，警惕价格高位回落。
【锌】
两部委发文指导下调个人购房首付比例，存量首套房贷降息也将落地，和前期认房不认贷的政策一起看，地产板块底部信号进一步明朗化。黑色获提振，沪锌强势突破前高压力。不过镀锌消耗依赖于地产新开工建设，地产新开工的提升依赖于地产商现金流的明显修复，可能会有一定的滞后性。市场情绪仍有分化，难以形成有效合力。另外伦锌集中交仓压力依然存在，库存超15万吨，进口窗口打开，海外低价进口锭冲击国内市场，也会对锌价上行形成掣肘。总体而言，沪锌处于低位整理中，短线压力2.15-2.2万元/吨区间，进一步走高有待旺季消费的兑现和市场信心的再提升。
【铅】
沪铅高开低走，主力重回万七下方，K线偏离均线，收长上影彰显上方抛盘压力。精废价差375元/吨高位，期现价差周五一度突破800元/吨，矿山增产消息陆续传出，9月炼厂供应预增，铅累库预期增强。下游畏高，现货市场高价铅有价无市。铅酸蓄电池要维持自身相对锂电池的价格优势，价格上限是有约束的，高铅价难以向下游有效传导。资金短时拉动沪铅脱离基本面运行，行情可持续性存疑，逢高试空远月。
【镍及不锈钢】
周末沪镍大幅上扬，市场成交活跃。外围市场在国内地产政策放开的激励下表现偏强，地产竣工端激励的不锈钢条线属于受益板块，但镍市场本身仍受困于过剩的基本面，主要以场内资金博弈为主，无新进资金流入。现货来看，金川镍升水3100元，俄镍升水也提高至350元，市场稍有改善，但总体过剩倾向仍在。不锈钢现货价格稳中有涨，日内华东某钢厂延续挺价，佛山以及无锡代理封盘，无锡库存300系消化良好，后续观望9月旺季需求是否传递至终端。技术上看，沪镍低位反弹，阻力在17.5万附近。。
【锡】
上周五夜盘沪锡受有色金属交投情绪带动快速冲高22万，短线锡价仍可能在60、40日均线处遇阻。伦锡库存6270吨，0-3月贴水334美元，半导体市场关注芯片设计公司Arm首次上市，它可能成为今年全球IPO规模最大的标的。沪锡上周持仓低迷，SMM社库减少244吨，珠三角或因台风影响放缓拿货。国内锡现价坚挺，且对交割月升水走扩，不过锡精矿加工费上调，云南40%品味加工费涨至15250元/吨，精矿偏松。沪锡涨势放大到22万，中线行情偏震荡，前期低位多单依托20日均线持有，关注上方均线阻力兑现盈利。
【碳酸锂】
周五碳酸锂期货高开后整理，市场交投一般，持仓稳定在4.2万手。外围市场在国内地产政策放开的激励下表现偏强，但碳酸锂市场总体仍受制于现货羸弱和需求悲观的基本面因素。现货来看，上海电池级碳酸锂最低价跌破20万，均价在20.55万元日跌0.25万元，工业级报价19.55万元，价差压缩至万元，现货抵抗迹象显著，以盐湖为代表的工碳生产商或有挺价意愿。锂盐供需格局偏弱势运行，锂盐库存小幅上涨，悲观情绪持续，下游以观望为主，现货整体流通量大于下游实际需求。等待盐厂挺价带来反弹后的沽空机会。
【工业硅】
工业硅期货大幅收涨，受宏观利好带动，盘面上行修复基差。现货方面，华东、昆明硅价持稳，贸易商采购421#硅用于交割，现货流动性趋紧，西南产区高位开工预交付9月订单。下游需求方面，8月国内光伏硅片产量约59GW，环比增加10.3%，光伏市场采购热，部分硅片企业多晶硅原料库存量过高，同时组件环节出货压力巨大，多晶硅需求量或受此影响缩减。总体来看，工业硅需求向上，原料价格看涨情绪较浓，震荡区间下沿或向上抬升，相对高点仍受高仓单压制。
